美国期货的产品都有哪些? - 美国各交易所,尤其是芝加哥期货交易所(CBOT)是农产品期货的主要集中地。在国际期货市场上上市交易的有色金属主要有10种,即铜、铝、铅、锌、锡、镍、钯、铂、金、银。其中金、银、铂、钯等期货因其价值高又称为贵金属期货。

股票开户之后t日可交易黄金和债券关系究竟如何?通胀并不是主要影响

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来源:黄金头条

BullionStar分析师JPKoning指出,黄金和债股票开户之后t日可交易券之间的关系并非一成不变。

黄金和债券都被认为是避险资产,两者之间也就有着一定的关系,今年夏季黄金市场的大涨很大程度上就是受到股票开户之后t日可交易了债券收益率走低的推动。

BullionStar分析师JPKoning指出,黄金和债券之间的关系并非一成不变。

在上世纪70年代,如果做多黄金而做空债券,那么会获得相股票开户之后t日可交易当丰厚的收益。

当时美元不再和黄金挂钩,金价开始了一波大牛市,短时间内就翻番超800美元/盎司。

但如果到上世纪80年代和90年代继续使用这样的策略,那么就很难获益了。

从80年代到本世纪初,黄金进入了持续近20年的熊市,同期债券价格则有不少上涨。

上世纪70年代开始,美国通胀的意外上升推动了金价的上涨。但债券的表现则很不同。随着通胀的走高,债券收益率已经不足以抵消通胀,债券价格股票开户之后t日可交易下跌。

Koning指出,通胀走高,金价会随之被推高,但债券价格却会下降。

“债券价格和黄金价格不应该一起上涨。”

在上世纪70年代,债券价格和黄金价格处在负相关的状态下。而在本世纪,黄金和债券价格则进入了正相关的状态。

从2018年8月至今,黄金价格从1200左右大涨到了如今接近1500美元/盎司的水平。一直低迷的全球债券价格则出现了明显的上涨。

Koning指出,假设债券的实际利率为5%,如果每年金价上涨4%,那么投资者应当空黄金买入债券。

而如果黄金价格每年涨6%,也就是超过债券收益率,那么投资者当然就会出售债券买入持有黄金。

但在现实中,如此明确的获利机会并不多见,通常来说,黄金和债券之间竞争的关系使得投资者并不是在两者间做选择。

Koning指出,如果出现滞胀,那么债券收益率会大幅下降,债券价格则会上涨。

在滞胀出现之前,黄金的涨幅会和债券之前5%左右的收益率差不多,那么以目前价格计算,金价将有望涨到1570美元/盎司左右水平。

而如果出现和滞胀正相反的情况,譬如新技术突破使得资本回报忽然大幅上升。在这种情况下,债券收益率会大幅走高。那么那些原有的收益率5%的债券价格就会下跌。而黄金的涨幅要匹配此前债券收益率的水平,也就是5%左右。但投资者会选择抛售黄金去买入债券,金价就将承压走低,如果还能涨到原有目标,意味着黄金的回报接近债券水平。

正因此,黄金和债券的价格是会出现相似走势,也会出现分歧走势。

Koning指出,当整个宏观经济出现变化的时候,金价和债券价格往往会处在相似走势中。而通胀,则往往会使两者走势出现分歧。

从目前的市场来看,通胀显然不是在发挥作用的因素。

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